TERM LOAN SUPPLEMENT

Exhibit 10.1

 

TERM LOAN SUPPLEMENT

 

THIS TERM LOAN SUPPLEMENT (this  “Supplement”) dated as of September 3, 2015 by and among SUNSTONE HOTEL PARTNERSHIP, LLC, a  limited liability company formed under the laws of  the State of Delaware (the “Borrower”), SUNSTONE HOTEL INVESTORS, INC., a corporation formed under the laws of the State of Maryland (the “Parent”), each of the Lenders party hereto and ▇▇▇▇▇ FARGO BANK,  NATIONAL  ASSOCIATION, as Administrative Agent (the “Administrative Agent”).

 

WHEREAS, the Borrower,  the Parent,  the Lenders, the Administrative Agent and certain other parties have entered into that certain Credit Agreement dated as of April 2, 2015 (as in effect  immediately prior to  the  effectiveness of this Supplement,  the “Credit Agreement”);

 

WHEREAS, as permitted by Section 2.15. of  the Credit Agreement, the Borrower has  requested  that the Lenders identified on Schedule I attached hereto as having a “Term Loan Commitment Amount”  (each a “Term Loan Lender”) make Term Loans to the Borrower in an aggregate principal amount of

$85,000,000; and

 

WHEREAS, as contemplated by Section 2.15. of the  Credit Agreement, the parties hereto are entering into this Supplement (a) to provide for the making of such Term Loans subject to the terms and conditions of  this Supplement and the Credit Agreement as supplemented by this Supplement (the Credit  Agreement as so supplemented,  the “Supplemented Credit Agreement”) and (b)  to establish the terms and conditions of such Term Loans;

 

NOW, THEREFORE, for good and valuable consideration, the  receipt and sufficiency of which are  hereby acknowledged by the parties hereto, the parties hereto  hereby agree as  follows:

 

Section 1. Definitions. All capitalized terms not otherwise defined herein are used herein with the respective definitions given them in the Supplemented Credit Agreement. Except as otherwise provided in  this Supplement, references in this Supplement to “Sections” are to sections of the Credit  Agreement. The foregoing recitals  are incorporated by reference  into this Supplement.

 

Section 2.  Establishment of Class of Term Loans.   Pursuant to Section 2.15. of the Credit  Agreement, there is hereby established under the Credit Agreement a new Class of Term Loans subject to  the following terms and conditions:

 

(a)        Certain Definitions.   The following terms shall have the following meanings with respect  to such Term Loans:

 

“Notice of Term Loan Borrowing” means a notice substantially in the form of Exhibit A attached hereto (or such other form  reasonably acceptable to the Administrative Agent and containing the information  required  in   such   Exhibit)   to   be  delivered  to   the  Administrative   Agent  pursuant  to Section 2(b)(ii) of this Supplement evidencing the Borrower’s request for a borrowing of Term Loans.

 

“Supplement Effective Date” means the later of (a) the date of this Supplement and (b) the date on which all of  the conditions precedent set  forth  in Section 3 of  this Supplement shall have been fulfilled or waived by all of  the Term Loan Lenders party to  this Supplement.

 

“Term Loan Applicable Margin” means, with respect  to a particular  Type of Term Loans made pursuant to  this Supplement, the percentage rate set forth below corresponding to  the Leverage Ratio  as determined in accordance with Section 10.1.(a):

 

 

The Term Loan Applicable Margins shall be determined by  the Administrative Agent from time to time, based on the Leverage Ratio as set forth in the Compliance Certificate most recently delivered by the  Borrower pursuant to Section 9.3. Any adjustment to the Term Loan Applicable Margins shall be effective as of the first day of the calendar month immediately following the month during which the Borrower delivers to  the Administrative Agent the applicable Compliance Certificate pursuant to Section 9.3.   If the Borrower fails to deliver a Compliance Certificate pursuant to Section 9.3., the Term Loan Applicable Margins shall equal the percentages corresponding to Level 5 until the first day of the calendar month  immediately following the month that the required Compliance Certificate is delivered.  Notwithstanding the foregoing,  for  the period  from the Supplement Effective Date through but excluding the date on which the Administrative Agent  first determines  the Term Loan Applicable  Margins as  set  forth  above, the Term Loan Applicable Margins shall be determined based on Level 1.  Thereafter, the Term Loan Applicable Margins  shall be adjusted from time to time as set forth in this definition. The provisions of this definition shall be subject to Section 2.4.(c). During the Surge Period, any Term Loan Applicable Margin determined as provided above  shall be  increased by 0.35%.

 

“Term Loan Availability Period”  means the period from and including the Supplement Effective

Date to but excluding the Term Loan Availability Termination Date.

 

“Term Loan Availability Termination Date” means  the  first  to occur of: (a) March 3, 2016 and  (b) the date on which the Term Loan Commitments are terminated or reduced to zero in accordance with  this Supplement and the Supplemented Credit Agreement.

 

“Term Loan Commitment” means, as to each Term Loan Lender, such Lender’s obligation to  make Term Loans pursuant to Section 2(b)(i) of this Supplement in an amount up to, but not exceeding, the amount set forth for such Lender on Schedule I attached hereto as such Lender’s “Term Loan Commitment Amount”, as the same  may be increased  or reduced as appropriate  to reflect any  assignments  to  or by such Lender effected in accordance with Section 13.5. or increased as appropriate to reflect any increase effected in accordance with Section 2.15.

 

“Term  Loan Maturity  Date”  means September 3, 2022.

 

(b)Making of Term Loans.

 

(i)        Generally.   Subject to  the terms and conditions of this Supplement and of the Supplemented Credit Agreement, each Term Loan Lender severally and not jointly agrees to make Term Loans to the Borrower during  the Term Loan Availability Period, in an aggregate principal amount up to, but not exceeding, such Lender’s  Term Loan Commitment.   There shall be no more  than 4 separate borrowings of Term Loans and each borrowing of Term Loans shall be in an aggregate minimum  amount of $10,000,000 and  integral multiples of $10,000,000  in excess  thereof; provided, that a borrowing of Term Loans may be in the aggregate amount of the remaining Term Loan Commitments.  Upon a Term Loan Lender’s funding of a Term Loan, such Lender’s  Term Loan Commitment shall be permanently reduced by the principal amount of such Term Loan. All Term Loan Commitments shall terminate on  the Term Loan Availability Termination Date if not previously terminated pursuant to this Supplement or the Supplemented Credit Agreement.  Once  repaid, the principal amount of a  Term Loan (or portion thereof) may not be reborrowed.

 

(ii)Requests for Term Loans.   Not later than 11:00 a.m. Central time at least 1

Business Day prior to a borrowing of Term Loans that are to be Base Rate Loans and not later than

11:00 a.m.  Central  time at  least 3 Business Days  prior to a borrowing  of  Term Loans that are to  be

LIBOR Loans, the Borrower shall deliver to the Administrative Agent a Notice of Term Loan

Borrowing. Each Notice  of Term Loan Borrowing shall specify the aggregate principal amount of Term Loans to be borrowed, the  Type of the Term  Loans, the date such  Term Loans are to be borrowed (which must be a Business Day) and if such Term Loans are to be LIBOR Loans, the  initial Interest Period  for such Term Loans. Prior to delivering a Notice  of Term Loan  Borrowing,  the Borrower may (without specifying whether a Term Loan will be a Base Rate Loan  or a LIBOR Loan) request  that  the Administrative Agent provide the Borrower with  the most  recent LIBOR available to the Administrative Agent. The Administrative Agent shall provide such quoted rate to  the Borrower on the date of such request or as soon as possible  thereafter.   Each Notice of Term Loan Borrowing shall be irrevocable once given and binding on the Borrower.   Upon receipt of a  Notice of Term Loan Borrowing, the Administrative Agent shall promptly notify each Term Loan Lender.

 

(iii)      Funding of Term Loans.   Promptly after receipt of a Notice of Term Loan Borrowing, each Term Loan Lender shall deposit an amount equal to the Term Loan to be made by such Term Loan Lender to  the Borrower  with  the Administrative Agent at the Principal Office,  in immediately available funds, not later than 11:00 a.m.  Central time on the date of such proposed  Term Loans.  Subject to fulfillment of all applicable conditions  set forth in this Supplement and in  the Supplemented Credit Agreement, the Administrative Agent shall make available  to  the  Borrower in the account specified by the Borrower in the Disbursement Instruction Agreement, not later than 2:00 p.m. Central time on the date of such proposed Term Loans, the proceeds of such amounts  received by the Administrative Agent.

 

(iv)       Assumptions Regarding Funding by Term Loan Lenders.   With respect to Term Loans to be made after the Supplement Effective Date, unless the Administrative Agent shall have been notified by any Term Loan Lender that such Term Loan Lender will not make available to the Administrative Agent a Term Loan to be made by such  Term Loan Lender  in connection with  any borrowing, the Administrative Agent may assume that such Term Loan Lender will make the proceeds of such Term Loan available to the Administrative Agent in accordance with Section

2(b)(iii) of this Supplement, and the Administrative Agent may  (but shall not be obligated to),  in  reliance upon such assumption, make  available to  the Borrower the amount of such Term  Loan to

be provided by such Term Loan Lender.   In such event, if such Term Loan Lender does not make

available to the Administrative Agent the proceeds of such Term Loan, then such Term Loan

 

Lender and the Borrower severally agree to pay to the Administrative Agent on demand the amount of such Term Loan with interest thereon, for each day from and including the date such Term Loan is made available to  the Borrower but excluding the date of payment to the Administrative Agent, at (i) in  the case of a payment to be made by such Term Loan Lender,  the greater of the Federal Funds Rate and a rate determined by the Administrative Agent in accordance with banking industry  rules on interbank compensation and  (ii) in  the  case of a payment  to be made by the Borrower, the  interest rate applicable to such Term Loans. If the Borrower and such Term Loan Lender shall pay the amount of such  interest  to the Administrative Agent for the same or overlapping period, the  Administrative Agent shall promptly remit  to the Borrower the amount of such interest paid by the Borrower for such period. If such Term Loan Lender pays to the Administrative Agent the amount of such Term Loan, the amount so paid shall constitute such Term Loan Lender’s Term Loan included in  the borrowing.   Any payment by the Borrower shall be without prejudice  to any claim  the Borrower may have against a Term Loan Lender that shall have failed to make available the proceeds of a Term Loan to be made by such  Term Loan Lender.

 

(c)        Interest on Term Loans.   The Borrower promises to pay to the Administrative Agent for the account of each Term Loan Lender interest on the unpaid principal amount of each Term Loan made by such Term Loan Lender for the period  from and including the date of the making of such  Term Loan to but excluding the date  such Term Loan shall be paid in full,  at the following per annum rates:

 

(i)         during such periods as such Term Loan is a Base Rate Loan, at the Base Rate (as in effect from time to time), plus the Term Loan Applicable Margin for Term Loans that are Base  Rate Loans; and

 

(ii)        during such periods as such Term Loan is a LIBOR Loan, at LIBOR for such Term Loan for the Interest Period therefor, plus   the Term Loan Applicable Margin for Term Loan that are LIBOR Loans.

 

(d)        Interest Periods.   There may be no more than 4 different Interest Periods for Term Loans that are LIBOR Loans outstanding at the  same  time

 

(e)        Prepayment.   Notwithstanding anything in Section 2.7. to the contrary,  during the periods set forth below, the Borrower may only prepay the Term Loans, in whole or in part, at the prices (expressed as percentages of the principal amount of the Term Loan to be prepaid) set forth below, plus accrued and unpaid interest,  if any,  to the date of prepayment:

 

 

The Borrower acknowledges and agrees that the amounts payable by it under this subsection in  connection  with the prepayment of the Term Loans is a reasonable calculation of the lost profits of the Term Loan Lenders in view of the difficulties and impracticality of determining actual damages resulting from the prepayment of the Term Loans. Notwithstanding anything to the contrary contained in this Supplement or  in the Supplemented Credit Agreement, if (i) the Parent or the Borrower is a party to a  merger with a Public  REIT (as defined below) or a Subsidiary of a Public REIT and is not the survivor of such merger, (ii) the Parent or  the Borrower  is a party  to a merger with a  Public REIT or a Subsidiary of a Public REIT and is  the survivor of such  merger and as a  result of such  merger an Event of Default under Section 11.1.(l) shall occur, or  (iii) a Public REIT or a Subsidiary of a Public REIT shall acquire more  than 50.0% of  the total voting power of the then outstanding voting stock of the Parent (each of the transactions described in the