Common use of 偿债资金来源 Clause in Contracts

偿债资金来源. 发行人将根据本期债券本息未来到期支付安排制定资金运用计划，合理调度分配资金，保证按期支付到期利息和本金，保障投资者的合法权益。 （1） 经营活动现金流入是偿债的资金来源 本期债券的偿债资金主要来源于发行人日常经营所产生的现金流。2012 -2014 年度及 2015 年 1-6 月， 发行人合并口径经营活动现金流入分别为 3,048,652.08 万元、3,335,832.47 万元、3,764,929.89 万元和 2,940,750.32 万元， 现金流量净额分别为 637,032.75 万元、836,273.81 万元、329,142.28 万元和 -268,854.94 万元，2015 年 1-6 月经营活动现金流量净流出主要系由于公司关联方往来款增加较多导致，公司一般在年度末对相关往来款项进行统一清理。整体来看，公司日常业务实现的经营现金流量状况较好。发行人业务的不断发展，将为公司营业收入、经营利润以及经营活动现金流的稳定奠定基础，是本期债券能够按时、足额偿付的有力保障。 （2） 较强的主营业务盈利能力是偿债资金的可靠保障 2012 -2014 年度及 2015 年 1-6 月，发行人合并口径的营业总收入分别为 745,920.00 万元、968,319.38 万元、1,213,457.32 万元和 637,984.27 万元，营业利润分别为 133,081.54 万元、173,396.59 万元、215,957.06 万元和 107,965.57 万元。 报告期内，发行人营业总收入和营业利润整体增加，经营业绩良好，未来随着公司业务的进一步发展，预计公司盈利能力将得到增强，从而为偿还本期债券本息提供保障。

偿债资金来源. 发行人将根据本期债券本息未来到期支付安排制定资金运用计划，合理调度分配资金，保证按期支付到期利息和本金，保障投资者的合法权益本期债券的偿债资金将主要来源于发行人日常经营所产生的现金流。近三年及一期，发行人分别实现营业总收入 3,031,031.79 万元、2,976,685.77 万元、 2,848,353.64 万元和 2,190,698.65 万元，分别实现净利润 381,163.68 万元、 286,646.81 万元、292,619.18 万元和 188,471.66 万元，分别实现归属于母公司所 有者净利润 328,071.40 万元、242,316.10 万元、217,093.00 万元和 110,063.92 万元，经营活动产生的现金流量净额分别为 350,088.66 万元、369,393.46 万元、 342,488.92 万元和 70,585.17 万元，现金流入较为充裕，可覆盖发行人本期债券利息和本金。发行人经营业绩稳定，较好的盈利能力与较为充裕的现金流将为偿付本期债券本息提供保障。此外，发行人外部融资渠道通畅，截至 2017 年 9 月末，发行人及其子公司获得的银行授信总额为 718.86 亿元，未使用授信额度 为 464.93 亿元，可以通过金融机构借款和资本市场融资偿还存量债务。因此，本期债券的兑付不存在实质性障碍。 未来随着发行人业务的不断发展，发行人盈利能力有望进一步提升，经营性现金流也将保持较为充裕的水平，从而为偿还本期债券本息提供较好的保障。 （1） 经营活动现金流入是偿债的资金来源 本期债券的偿债资金主要来源于发行人日常经营所产生的现金流。2012 -2014 年度及 2015 年 1-6 月， 发行人合并口径经营活动现金流入分别为 3,048,652.08 万元、3,335,832.47 万元、3,764,929.89 万元和 2,940,750.32 万元， 现金流量净额分别为 637,032.75 万元、836,273.81 万元、329,142.28 万元和 -268,854.94 万元，2015 年 1-6 月经营活动现金流量净流出主要系由于公司关联方往来款增加较多导致，公司一般在年度末对相关往来款项进行统一清理。整体来看，公司日常业务实现的经营现金流量状况较好。发行人业务的不断发展，将为公司营业收入、经营利润以及经营活动现金流的稳定奠定基础，是本期债券能够按时、足额偿付的有力保障。 （2） 较强的主营业务盈利能力是偿债资金的可靠保障 2012 -2014 年度及 2015 年 1-6 月，发行人合并口径的营业总收入分别为 745,920.00 万元、968,319.38 万元、1,213,457.32 万元和 637,984.27 万元，营业利润分别为 133,081.54 万元、173,396.59 万元、215,957.06 万元和 107,965.57 万元。 报告期内，发行人营业总收入和营业利润整体增加，经营业绩良好，未来随着公司业务的进一步发展，预计公司盈利能力将得到增强，从而为偿还本期债券本息提供保障。

偿债资金来源. 发行人将根据本期债券本息未来到期支付安排制定资金运用计划，合理调度分配资金，保证按期支付到期利息和本金，保障投资者的合法权益本期债券的偿债资金将主要来源于发行人日常经营所产生的现金流。近三年及一期，发行人分别实现营业总收入 2,848,353.64 万元、3,741,196.12 万元、 4,317,237.44 万元和 969,912.95 万元，分别实现净利润 292,619.18 万元、 309,264.15 万元、295,881.67 万元和 59,152.97 万元，分别实现归属于母公司所有者净利润 217,093.00 万元、208,533.24 万元、208,768.14 万元和 43,222.03 万 元，经营活动产生的现金流量净额分别为 342,488.92 万元、66,673.08 万元、 389,295.52 万元和 43,848.65 万元，现金流入较为充裕。发行人经营业绩稳定，较好的盈利能力与较为充裕的现金流将为偿付本期债券本息提供保障。此外，发行人外部融资渠道通畅，截至 2019 年 3 月末，发行人及其子公司获得的银行 授信总额为 719.50 亿元，未使用授信额度为 432.43 亿元，可以通过金融机构借款和资本市场融资偿还存量债务。因此，本期债券的兑付不存在实质性障碍。 未来随着发行人业务的不断发展，发行人盈利能力有望进一步提升，经营性现金流也将保持较为充裕的水平，从而为偿还本期债券本息提供较好的保障。 （1） 经营活动现金流入是偿债的资金来源 本期债券的偿债资金主要来源于发行人日常经营所产生的现金流。2012 -2014 年度及 2015 年 1-6 月， 发行人合并口径经营活动现金流入分别为 3,048,652.08 万元、3,335,832.47 万元、3,764,929.89 万元和 2,940,750.32 万元， 现金流量净额分别为 637,032.75 万元、836,273.81 万元、329,142.28 万元和 -268,854.94 万元，2015 年 1-6 月经营活动现金流量净流出主要系由于公司关联方往来款增加较多导致，公司一般在年度末对相关往来款项进行统一清理。整体来看，公司日常业务实现的经营现金流量状况较好。发行人业务的不断发展，将为公司营业收入、经营利润以及经营活动现金流的稳定奠定基础，是本期债券能够按时、足额偿付的有力保障。 （2） 较强的主营业务盈利能力是偿债资金的可靠保障 2012 -2014 年度及 2015 年 1-6 月，发行人合并口径的营业总收入分别为 745,920.00 万元、968,319.38 万元、1,213,457.32 万元和 637,984.27 万元，营业利润分别为 133,081.54 万元、173,396.59 万元、215,957.06 万元和 107,965.57 万元。 报告期内，发行人营业总收入和营业利润整体增加，经营业绩良好，未来随着公司业务的进一步发展，预计公司盈利能力将得到增强，从而为偿还本期债券本息提供保障。