盈利能力分析 样本条款

盈利能力分析. 近三年及一期，发行人的主要经营业绩指标如下： 2016 年度、2017 年度、2018 年度和 2019 年 1-9 月，发行人分别实现营业总收入 1,694,880.93 万元、2,389,031.05 万元、2,600,066.24 万元和 2,099,410.59 万 元，营业收入主要包括煤炭收入、物流贸易收入、玻纤业务收入、铁精粉业务收入及其他业务收入，2017 年营业总收入与 2016 年同期相比增加 40.95%，主要原因为煤炭、物流等板块业务收入增长较快。2016 年度、2017 年度、2018 年度和 2019 年 1-9 月，发行人分别实现净利润 12,135.23 万元、39,352.41 万元、86,269.29万元和 16,350.49 万元。2017 年、2018 年营业利润、利润总额和净利润同期相比大幅增加，主要原因为煤炭市场景气度和煤炭价格大幅上升，导致营业收入增长较快。

盈利能力分析. 指标 2021 年度 2020 年度 2019 年度

盈利能力分析. 公司近三年一期主要盈利指标 项 目 2011 年 1-9 月 2010 年 2009 年 2008 年 营业收入 36,282.24 43,642.63 39,969.84 38,734.79 营业成本 10,782.75 13,752.75 13,909.73 13,316.13 营业毛利 25,499.49 29,889.88 26,060.11 25,418.66 期间费用 2,409.09 4,767.47 5,680.95 4,402.19 利润总额 23,708.18 24,604.09 20,090.37 18,701.67 净利润 21,072.44 23,516.27 19,097.59 18,872.45 毛利率（%） 70.28 68.49 65.20 65.62 销售净利率（%） 58.08 53.88 47.78 48.72 全面摊薄净资产收益率（%） 9.6 11.52 9.87 10.55 营业收入 41,427.15 48,741.53 40,072.06 39,107.27 营业成本 13,975.18 17,417.98 14,007.27 13,431.75 营业毛利 27,451.97 31,323.55 26,064.79 25,675.52 期间费用 2,978.33 5,282.80 5,674.67 4,417.03 利润总额 24,663.65 25,392.59 19,928.46 18,773.74 归属于母公司所有者净利润 21,297.11 23,823.12 18,906.53 18,944.21 毛利率（%） 66.27 64.26 65.04 65.65 销售净利率（%） 51.41 48.88 47.18 48.44 全面摊薄净资产收益率（%） 9.68 11.66 9.79 10.59 1、 营业收入分析 单位：万元 类 别 2011 年 1-9 月 2010 年 2009 年 2008 年 航空地面服务业 17,666.93 6,707.30 20,718.16 8,550.61 19,284.13 8,648.82 18,103.89 8,290.62 机场建设费返还 8,702.59 0.00 10,319.69 0.00 9,802.54 0.00 9,656.70 0.00 租赁业 5,609.95 1,631.56 5,778.55 2,384.87 4,203.06 1,937.97 4,104.71 1,880.24 其他服务业 4,302.78 2,443.90 6,826.22 2,817.26 6,680.11 3,322.93 6,869.49 3,145.27 航空地面服务业 23,036.84 9,061.80 26,035.93 12,376.71 19,284.13 8,648.82 18,103.89 8,290.62 机场建设费返还 8,702.59 0.00 10,319.69 0.00 9,802.54 0.00 9,656.70 0.00 租赁业 5,609.95 1,795.13 5,778.55 2,387.02 4,203.06 1,937.97 4,104.71 1,880.24 广告服务业 0.00 0.00 226.13 231.85 271.22 266.54 942.48 685.62 其他服务业 4,302.77 3,343.24 6,826.22 2,837.41 6,680.11 3,322.93 6,869.49 3,145.27 小计 41,652.15 14,200.17 49,186.53 17,832.98 40,241.06 14,176.27 39,677.27 14,001.75 公司内各业务分部 间相互抵销 225 225 445.00 415.00 169.00 169.00 570.00 570.00 公司近三年一期业务实现稳定增长，公司营业状况、业务发展态势良好，母公司报表、合并报表营业收入均实现逐年增长。 （1） 航空地面服务业收入 依据民航发[2007]159号文的相关规定，公司航空地面服务业收入主要包括旅客服务费收入、起降费收入、以及通信、配载收入等相关收入（其中旅客服务费收入、起降费收入由公司与美兰有限按照75%：25%分成）。航空地面服务业收入占公司营业收入总额的50%左右，其中旅客服务费收入占公司航空地面服务业收入的50%以上，且2009年和2010年的旅客服务费收入增速分别为4.79%和 9.06%，旅客服务业收入是公司营业收入增长的主要动力，也是公司未来盈利能力的保证。 （2） 机场建设费返还 根据财政部和民航总局相关规定，“十二五”期间继续征收机场管理建设费，同时继续保留了美兰机场以机场管理建设费安排补贴作为企业收入的政策，每年补贴额不低于机场管理建设费收入的40%。2008年至2011年9月，公司合并报表 机场建设费返还收入占公司利润总额的比例分别为51.44%、49.19%、40.64%和 35.29%，机场建设费返还对公司利润的贡献度呈下降趋势，公司盈利依赖机场建设费返还的程度逐渐下降，公司盈利的自主性增强。

盈利能力分析. 报告期内公司主要经营情况如下： 项目 2017 年 1-3 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度 营业收入 60,205.26 240,106.16 225,009.18 207,515.60 营业成本 52,955.87 201,949.11 192,549.89 184,747.38 销售费用 301.74 1,350.51 1,313.20 1,571.57 管理费用 9,499.84 35,138.16 36,889.93 38,046.50 财务费用 9,285.72 41,047.73 40,056.96 37,748.58 营业利润 -13,097.35 -43,242.19 -51,490.08 -63,556.02 利润总额 3,533.59 20,535.02 17,756.22 14,047.04 净利润 2,206.43 15,544.38 12,501.22 10,059.83 1、 营业收入及毛利分析

盈利能力分析. 公司损益关键指标情况 （1） 总资产收益率=归属于母公司所有者的净利润/平均资产总计余额×100%，2020 年 1-9 月数据已经过年化处理 （2） 营业净利率=归属于母公司所有者的净利润/营业总收入×100% 我国证券业盈利模式以经纪、自营、承销、信用交易和资产管理等业务为主，行业的收入和利润对于证券市场变化趋势依赖程度较高，业绩水平具有较强的周期性、波动性。二十多年来，伴随着我国证券市场的发展，我国证券业经历了不断规范和发展壮大的历程，证券公司创新步伐逐步加快、业务范围逐步扩大、盈利能力逐步提升、抗风险能力逐步增强；同时，伴随着证券市场景气周期的变化，我国证券业利润水平也产生了较大幅度的波动，表现出了明显的强周期特征。 根据证券业协会的统计，截至 2019 年 12 月 31 日，中国证券业的总资产、 净资产及净资本分别为 7.26 万亿元、2.02 万亿元及 1.62 万亿元，分别较上年末增长 15.97%、增长 6.88%、增长 3.18%，行业的资本实力进一步提升。2019 年，我国证券业实现营业收入 3,604.83 亿元、净利润 1,230.95 亿元，同比分别增长 35.37%和 84.77%，受市场波动等影响，行业的周期性特征有所显现。

盈利能力分析. 最近三年母公司口径经营业绩如下表所示： 营业收入 537.72 900.44 2,390.62 投资收益 28,617.01 24,524.28 20,918.64 营业利润 25,651.04 25,345.18 23,916.39 营业外收入 13,639.61 17.06 1,173.39 利润总额 39,290.61 25,361.95 25,083.03 净利润 35,660.26 24,160.31 22,973.84 报告期内，母公司营业利润、利润总额及净利润的主要来源为投资收益。2014年度，母公司营业外收入为13,639.61万元，对净利润贡献较大，为母公司所收到的政府补贴。

盈利能力分析. 2018 年度、2019 年度、2020 年度及 2021 年 1-9 月，发行人分别实现营业收入 286.34亿元、324.39 亿元、444.69 亿元及 518.99 亿元，2018 年-2020 年，营业收入逐年递增，说明发行人业务不断扩大。发行人 2020 年营业收入较上年增长 37.08%，主要由于保险业务收入较上年增长 45.68%。 2018 年度、2019 年度、2020 年度及 2021 年 1-9 月，发行人净利润分别为 6.15 亿 元、7.57 亿元、8.56 及 14.74 亿元。发行人近年来净利润快速增长，原因主要系公司坚持价值导向，加大推动价值型期缴业务，业务结构进一步优化，同时投资端加强大类资产配置，优化资产结构，紧抓权益市场机会，投资收益表现良好。 营业收入 518.99 444.69 324.39 286.34 保险业务收入 445.01 433.29 297.42 252.91 投资收益 89.24 105.72 72.93 59.23 营业支出 501.74 435.34 316.50 277.87 营业利润 17.24 9.35 7.89 8.48 利润总额 17.43 9.49 7.95 8.56 减：所得税费用 -2.68 (0.93) (0.38) (2.41)

盈利能力分析. 近年来，公司业务发展迅速，营业收入及净利润均显著增长。2018 年、2019年及 2020 年，公司营业收入分别为 61,094.94 万元、69,458.49 万元和 100,830.35 万 元，归属母公司所有者的净利润分别为 10,537.69 万元、10,809.92 万元和 17,545.63万元。报告期内，随着公司业务规模不断扩大，营业收入和净利润保持持续增长，公司盈利能力的提升与业务发展水平相匹配。

盈利能力分析. 公司 2020 年毛利率为 90.48%，较 2019 年上升 25.14 个百分点，主要原因系 2020 年公司毛利率较高的技术转让收入占比较大，整体拉升了公司的综合毛利 率。公司 2021 年 1-9 月毛利率为 75.58%，较 2020 年下降 14.90 个百分点，主要 原因系 2021 年 1-9 月公司未产生技术转让收入，公司营业收入主要为公司销售滴眼液取得收入，该类业务毛利率低于技术转让收入的毛利率。 公司 2019 年、2020 年、2021 年 1-9 月，公司加权平均净资产收益率分别为 -42.68%、-32.73%、-14.30%。其中 2020 年加权平均净资产收益率较 2019 年变 化较大，主要原因系公司 2020 年较 2019 年营业收入增长，亏损下降以及 2020 年完成公开发行募集资金综合影响所致。2021 年 1-9 月加权平均净资产收益率为 -14.30%，较 2020 年变化较大，主要原因系 2021 年 11 月、12 月收到首发募集资金导致公司期初期末平均净资产增加较多所致。